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铁矿石战略安全问题突出。铁矿石是我国进口的主要大宗商品之一,而近年来随着铁矿石价格的上涨,我国为了满足国内钢铁企业生产花费大量外汇。

2022年,我国进口铁矿石花费约1281亿美元,在铁矿石价格更高的2021年,我国更是花费了1847亿美元,进口金额仅次于电子技术、集成电路、原油和食品。我国对进口铁矿石依存度较高。按照我国生铁产量对应铁矿石需求量测算,对外依存度持续在80％以上。自给率水平低于石油、天然气、大豆、集成电路等重要进口物资。分进口国来看,主要进口国为澳大利亚、巴西、南非和印度。2022年分别进口成品铁矿石7.29亿吨、2.27亿吨、0.37亿吨、0.1亿吨,占进口总量的65.85、20.50、3.37％、0.92％。其中,澳大利亚和巴西两个国家占我国铁矿石进口总量达到86.36。进口来源过于集中,且以海运为主,跨越太平洋、印度洋等要地,安全保障风险较大。我们认为,作为制造业大国,铁矿石是重要基础原材料,从兼顾发展和安全角度考虑,战略安全问题凸显。

铁矿石成为国家战略矿产。2022年,中钢协提出“基石计划并呼吁将铁矿石列为我国战略性资源。2022年7月25日,中国矿产资源集团有限公司成立大会在北京举行。我们认为,中国矿产资源集团的成立能够有效助力“基石计划“实施。

启动“基石计划“,地位提升。

“基石计划提出用23个“五年计划“时间,切实改变我国铁资源来源构成,从根本上解决钢铁产业链资源短板问题。到2025年,实现国内矿产量、废钢消耗量和海外权益矿分别达到3.7亿吨、3亿吨和2.2亿吨,分别比2020年增加1亿吨、0.7亿吨和1亿吨。

辽宁、四川增产潜力大。从我国各省市铁矿石原矿产量情况来看,河北、辽宁与四川是我国铁矿石原矿产量前三地区,2022年原矿产量分别为40036.47万吨、15549.02万吨与9966.12万吨。河北省铁矿石产量与其钢铁第一大省地位匹配。但是从储量上看,辽宁和四川储量远高于河北,辽宁省和四川省未来铁矿石增产潜力大。目前,辽宁省铁矿石增储上量工作已经启动,2022年11月16日,年产1000万吨铁精矿项目鞍钢西鞍山铁矿正式开工,该项目也是“基石计划“国内铁矿资源开发工作的开端。

政策友好,规划加码。通过梳理铁矿石主要产地省份的20222023年政府工作报告及其20212025年)矿产资源总体规划,全国多地已积极行动起来在矿产资源勘查、建设大中型矿产,提高自身铁矿石资源储备、增加开采能力、提升选矿技术等诸多方面提出了明确目标。

增加海外权益矿产量也是“基石计划“重要组成部分,由宝武集团牵头国内主流钢企共同组建的宝联体将参与到几内亚西芒杜铁矿的开发。几内亚政府官方社交账号披露已于3月18日举行了西芒杜项目复工仪式,西芒杜项目正式步入实质性开发。该项目位于几内亚东南部的凯鲁阿内省,铁矿石平均品位达6667％67％,预估铁矿储量22.5亿吨,是已知同类矿床中世界之最。在满产情况下,预计每年可出口铁矿石约1.2亿吨。

相关标的:随着铁矿石战略价值的凸显及“基石计划“的推进,我国目前上市铁矿石企业战略价值愈发重要建议关注本钢板材、中信金属、河钢资源、大中矿业、宝地矿业、海南矿业。

风险提示::“基石计划“推进不及预期,国际形势变化等。